2012年4月23日 星期一

英格爾新偉業佈局發酵 下半年業績生長可期

英格爾電源供建議器廠商去年獲利出爐,受到去年景氣不佳,PC、面板、太陽能都市況疲軟的反應,電源廠去年獲利大多較去年顯眼下滑,龍頭台達電(2308)去年獲利較上年下滑三成,另一大廠達方(8163)去年獲利更較上年狂減7成;可是,二線電源廠新巨(2420)因雲端運算題材激勵,獲利較去年逆勢長大逾一成;英格爾(8287)則因贏得大陸國企普天集團的訂單而繼續長大,獲利較去年大增4成。

英格爾電源廠去年市況不佳,龍頭廠商台達電獲利也較上年顯眼衰退,在轉投資太陽能廠旺能虧損拖累、IA(機電)業績受中國大陸緊縮銀根衝擊、TV和PC市況疲弱等負面成效之下,台達電去年稅後盈餘109.9億元,較上年下滑3成,EPS 4.58元,低於上年的6.56元,但EPS 4.58元的表現仍在主要電源廠中居冠。

而舊日以TV inverter為主力的友達旗下電源與零組件廠達方,受TV市況不佳衝擊甚至於驚險外部連結,業績主力也由電源元件轉向鍵盤,去年2011年全年合併營收為273.7億元,較前年同期失去7.7%,是多年來營收年增率首度表露負長大,稅後淨利為1.61億元,較上年大減73%,稅後EPS 0.51元。

英格爾電源本業的TV、PC、NB市況疲弱,加上電源廠眼下積極開發的綠能新事功多還在起步階段,因而業績貢獻尚不明顯,也使去年電源廠業績普遍較上年衰退。譬喻金仁寶集團旗下康舒(6282)的新商品燃料電池移動式機房、LED哪怕去年都有貢獻業績,但佔營收比仍不到5%,受到天地景氣低迷和匯損的關係脂肪移植,康舒去年獲利仍較上年顯眼衰退,稅後盈餘為6.1億元,年減37.4%,EPS為1.2元。英格爾另一重大電源廠全漢(3015)去年獲利也較上年衰退約三成,EPS為2.62元。

不過,一些二線電源廠仍找到逆勢擴大的契機,新巨的業績擴大主力為應該用於sever、storage、workstation、communication、IPC等雲端運算相關的高階電源,其英格爾電源供應該器的訪客包藏IBM、HP等國際系統整合大廠,前三季獲利在雲端運算相關電源帶動下刷新歷史新高,那怕第四季業績因景氣不佳而顯眼下滑,但全年獲利仍較上年擴大了13%,EPS 2.38元。

另一家二線電源廠英格爾則因構成大陸國企普天的合作夥伴,搭上中國大陸「十二五」商機,切入普天的「物聯星空」和「物聯東方」專案,並吸取中國大陸前二大3C通路賣廠蘇寧電器演化LED照明電源供建議器等訂單,帶動去年營收較上年生長八成,稅後盈餘3.73億元較上年生長四成,但,因現增股本擴大至9.05億股,去年EPS 4.12元低於上年的4.62元。

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